半导体板块激进的期权往复正在形成波动率价差，往复员借此在这一最强势上升板块保管多头态度，同期对冲大盘合座风险。
该往复逻辑终点粗浅：
在波动率溢价偏高的半导体个股卖出下行保护期权，同期在波动率相对便宜的标普 500 指数买入下行保护期权；本周 VIX 张皇指数已涉及三个月低位。
刻下时点下，这套计谋具备独到眩惑力，原因如下：
范艾克半导体 ETF（SMH）隐含波动率达 46，是标普 500 指数波动率的 2.5 倍以上，而芝加哥期权往复所波动率指数 VIX 当今仅在 17 隔邻。
频繁股市慢步走高时波动率会走低，但半导体板块走出抛物线式上升行情，股价越涨、波动率反而同步走高。
市集行情数据
受此影响，往复员正把原来买入 SMH 看涨期权的意愿，转向卖出看跌期权。周三当日，看跌期权卖出量是看涨期权买入量的 5 倍以上。这照旧是对半导体板块的看多态度，仅仅有利赚取期权的高溢价收益。
往复的第二步：用卖出期权获取的权柄金，通过标普 500 指数看跌期权或VIX 看涨期权，博亚(中国)一站式服务官方网站作念多大盘波动率。
双赢逻辑
若半导体板块上升，往复可稳稳赚取净权柄金收益； 若半导体板块下落，大盘大略率同步走弱，标普 500 看跌期权将会赚钱； 特殊上风：半导体股价上升带动波动率走高，即便板块后续回落，其波动率也可能下行，进一步为往复员卖出的看跌期权提供安全缓冲。芝加哥繁茂往复学院首席实行官斯科特・鲍尔暗示：
“卖出半导体看跌期权收割的溢价收益，会远超在指数端产生的升天。即便大盘慢步走高，标普 500 看跌期权也不会大幅贬值。 当今存在权臣的波动率偏畸；一朝半导体板块回调，你还能以更廉价钱再行布局。反不雅卖出看涨期权，一朝行情回转，致使可能酿成烧毁性升天。这套计谋都备称得上是双赢。”
周三盘中走势等于该计谋双向盈利的典型案例：
中部技艺上昼 9：20 控制，半导体板块与 VIX 张皇指数同步涉及日内低点，随后双双扫数反弹直至收盘。
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