图源：图虫创意
开头|期间贸易相关院
作家|实习生陈嘉婕、郑琳
剪辑|郑琳
AG真人中国官网入口2026年5月7日，卡拉罗（中国）传动系统股份有限公司（以下简称“卡拉罗”）认真向港交所递交主板上市苦求，独家保荐东说念主为农银海外。该公司凭借其在中国挖掘装载机传动系统市集占有率过半的完好意思龙头地位，以及在高空功课平台、重型蒙眬机等细分市集的率先名次，引起了市集对高端装备中枢零部件国产化与产业链自主可控的柔软。
招股书涌现，卡拉罗是意大利百年工业集团——卡拉罗集团（CarraroS.p.A.）在中国的紧迫成员，自2008年起成为其从属公司。该公司深耕非公路车辆传动边界逾越20年，构建了粉饰车桥、变速箱及集成系统的齐全居品矩阵。凭证弗若斯特沙利文申诉，以2025年收入计，该公司不仅是中国挖掘装载机传动系统的指挥者，开元棋牌(中国)官网入口更在本事条目较高的MEWP及重型蒙眬机传动系统市集区别位居第二和第三。该公司依托卡拉罗集团的宇宙本事平台，联结对中国市集哄骗的深化默契，形成了独到的“宇宙本事、土产货托付”款式。适度临了执行可行日历，该公司在山东青岛运营一家概括制造基地，总面积约28749浅近米。
财务理会方面，卡拉罗曩昔三年展现出适宜的收入增长和权臣的盈利才智晋升。总收入从2023年的7.36亿元稳步增长至2025年的8.74亿元。利润增长更为亮眼，博亚体育净利润从0.70亿元跃升至1.20亿元，净利率晋升逾越4个百分点。这主要收货于高毛利居品（如车桥）收入占比晋升、运营后果优化及供应链土产货化带来的成本上风。经酌量EBITDA利润率的抓续改善（从14.8%到20.1%）进一步考证了其中枢业务运营质料的晋升。工程机械哄骗市集是增长的主要驱能源，收入占比从2023年的51.2%大幅晋升至2025年的69.4%。该公司财务情状健康，欠债率极低，且意见行为现款流抓续为正。
关联往复、行业周期与将来策略是解读该公司业务的紧迫维度。当作卡拉罗集团的一员，该公司与集团之间的采购和销售组成关联往复，2025年有关收入占比26.3%。董事阐明该等往复按公道基准进行。该公司业务与卑劣工程机械、农业机械的老本开支周期高度有关，存在一定的行业波动风险。该公司将来的中枢策略包括：深化在中国市集的渗入、通过客户及卡拉罗集团关联扩大海外影响、在中国诞生不凡研发中心以晋升电驱化与静液压传动系统开发才智、加强智能制酿成本及寻求策略性并购整合上游资源。
当作一家客户连合度较高且业务与强周期性卑劣行业雅致绑定的公司，卡拉罗濒临多重机遇与挑战。其事迹对少数几家大客户的订单存在依赖性。宇宙贸易政策变化、原材料价钱波动，以及行业本事向电动化、智能化快速转型带来的研发压力，均是该公司需莽撞的风险。可是博亚体育，在中国高端装备制造业升级、非公路开采电动化趋势以及宇宙供应链重塑的布景下，具备中枢本事、高质料制造才智与深度客户关联的传动系统供应商远景庞大。该公司这次赴港IPO，旨在召募资金维持其产能延长、本事升级和策略布局。若能收效上市，其募资将主要用于谨慎其在中国非公路传动系统多个细分市集的指挥地位。